3、资金的时间价值.ppt

三、资金的时间价值一、现金流量1、现金流量：一定时期，各时点上实际发生的资金流入或流出。现金流出：流出系统的资金现金流入：流入系统的资金净现金流量：现金流入与流出之差1、现金流量图：a、时间轴b、箭线反向净现金流量=现金流入－现金流出注意：1）第一年年末的时刻点同时也表示第二年年初。2）立脚点不同,画法刚好相反。3）现金流量只计算现金收支(包括现钞、转帐支票等凭证),不计算项目内部的现金转移(如折旧等)。某项目在第一年、第二年、第三年初分别投资50万，40万，30万，以后每年均收益80万维持了5年，试完成现金流量图。二、资金的时间价值1、时间价值资金的时间价值：——不同时间发生的等额资金在价值上的差别资金的运动规律就是资金的价值随时间的变化而变化，其变化的主要原因有：（1）通货膨胀、资金贬值（2）承担风险（3）投资增值有一个总公司面临两个投资方案A、B，寿命期都是4年，初始投资也相同，均为10000元。实现利润的总数也相同，但每年数字不同，具体数据见表1一1。

如果其他条件都相同，我们应该选用那个方案呢?2、利息、利率利息：I=F-P利率：i=I/P×100﹪例：某人年初借本金1000元，一年后付息80元，试求年利率。利率高低的影响因素：1）社会平均利润率2）金融市场上借贷资本的情况3）银行的贷款风险4）通货膨胀率5）借贷期限长短单利与复利单利：本金生息，利息不生息。单利仅从简单再生产的角度来计算经济效果F=P(1+in)例：一单利方式借入1000元钱，规定年利率为6%，则第一年年末利息为多少？若借贷4年，应还多少？复利：本金生息，利息也生息，每期结尾不支付利息，而是将它作为下期本金的一部分继续产生利息。F=P(1+i)一次支付终值公式：F=P(1+i)(1+i)=(F/P，i，n)复利支付终值系数F=P(F/P，i，n)例：某人以复利的方式借贷1000元，年利率为8%，则4年后应还多少？例:某新建项目，建设期为3年，在建设期第一年贷款300万元，第二年400万元，贷款年利率为10％，各年贷款均在年内均匀发放。用复利法计算建设期贷款利息。实际利率与名义利率将名义利率可以转化为实际利率，公式为： 例：某厂拟向两个银行贷款以扩大生产，甲银行年利率为16%，计息每年一次。乙银行年利率为15%，但每月计息一次。试比较哪家银行贷款条件优惠些？解：作业：1、某人准备在证券市场购买1年前发行的3年期年利率为5%（单利），到期一次还本付息、面额为100元的国库券，若此人要求在余下的2年里获得4%的年利率（单利），此人应以多少钱买入？若市场利率提高，投资者要在余下2年获得8%的年利率回报，又应以什么价格买入？由此：你能判断出债券与市场利率什么关系？2、向银行借1000元，借期为5年，试用8%单利和8%的复利计算借款利息。3、某人8%单利借出1500元，借期3年，到期后以7%复利把所有的款额再借出（本利一起），借期10年，此人13年后可获本利和为多少？4、年利率8%。半年计息一次，试计算年有效利率。一次支付现值公式等额支付系列复利公式例如连续5年每年年末借款1000元，按年利率6%计算，第5年年末积累的借款为多少？解：等额支付系列积累基金公式某厂欲累积一笔设备更新基金，4年后用，此投资总额为500万元，利率12%，每年末至少要存多少？解：A=F(A/F，i，n)4=500×12%/[(1+12%)-1]=104.62等额支付系列资金恢复公式例：某项目贷款200万元，银行4年内等额收回全部贷款，i=10%，那么项目每年的净收益应不少于多少万元？nnA=P×i（1+i）/【（1+i）-1】=P(A/P,i，n)=200×10%（1+10%）/【（1+10%）-1】=63.09等额支付系列资金恢复公式某设备经济寿命为8年，预计年净收益为20万，残值为0，若要求投资收益率为20%，